SON DAKİKA
haberL haberR
Yaşar ERDİNÇ
06 Haziran 2013 Perşembe
Piyasa ve ekonominin temeli: Beklentiler...
Son günlerde gündeme düşen ve piyasaları derinden etkileyen olaylar sonrasında, piyasaların ve makro ekonomik dengelerin temelini oluşturan beklentiler konusuna vurgu yapmak istiyorum.

Aslında bütün dinamikleri açıklayan tek kelime beklentilerdir. Bir ekran başına oturursunuz ve önünüze gelen bütün haber, yorum, analiz ve gelişmeler eğer beklediğiniz şekildeyse pozisyonunuzu değiştirmezsiniz. Bütün fon yöneticilerinin ve bireysel yatırımcıların aynı ekranı izlediğini varsayınız. Eğer herkes yüzde 1 enflasyon beklerken yüzde 1 enflasyon rakamı açıklanmışsa, zaten herkes bu rakamı bekleyerek almış olduğu pozisyonu değiştirmez.

Enflasyon önemli

Pozisyon değişikliğine sebep olacak şey enflasyonun beklentilerden büyük sapma göstermesidir. Örneğin, yüzde 2 veya daha fazla gelmesidir. Çünkü beklentilerin dışında bir şey olmuştur ve bu gelişme yatırım kararlarını etkiler. Eğer enflasyon oranı beklediğimden yüksek gelmişse, daha fazla faiz isteyeceğim demektir. Eğer daha fazla faiz istersem, faizler yükselecektir. Faizler yükselince hisselerin değeri düşecektir.

İşte bu tür beklenmedik bir bilgi geldiği anda piyasa ani ve panik reaksiyon verir ve bu reaksiyon gerçekten de saniyeler içinde gerçekleşir. Buna yetişmek neredeyse imkansızdır. Nitekim geçen cuma günü Taksim Gezi Parkı'nda başlayan eylem alevlenip, hafta sonunda neredeyse bütün illere yayılınca işin rengi değişmiştir. Türkiye'nin geleceğine dönük beklentilerde de önemli değişiklik olmuştur. Bu değişiklik siyaset fay hattının hareketlenmiş olmasıdır.

Yeni dengeler olur

Unutmayınız ki piyasalar bu tür durumlara aniden yakalandıkları için saniyeler içinde reaksiyon verseler de pozisyonlarını değiştiremezler. Artık piyasa yeni beklentilere göre pozisyonlarını ayarlama çalışmasına girer ve bu bir süre devam eder. Artık yeni bir endeks seviyesinde denge oluşur ve yeni dengede faiz oranı, kur ve borsa yeni seviyelere oturur.

Bu yeni denge seviyelerinin değişmesi ise, o dengeyi oluşturan beklentilerin değişmesiyle gerçekleşir. Reaksiyon ve yeni dengeye oturma konusu daha çok teknik dinamiklerle ilişkilidir. Fakat her teknik hareketin arkasında bir temel sebep vardır.


Kucaklayıcı mesajlar olmalı

Piyasalardaki önemli dalgalanmalar makroekonomik dengede her zaman önemli ve radikal değişim yaratmazlar. Bu tür bir değişim yaratabilmesi için, piyasalardaki dalgaların sürelerinin uzun olması gerekir. Örnekleyecek olursak, aynı şiddette bir depremin 15 saniye ya da 45 saniye sürmesi arasındaki fark gibidir. Örneğin 7 şiddetinde ve 15 saniye süren bir depremde can kaybı yaşanmazken, 45 saniye sürmesi durumunda çok büyük can kayıpları yaşanabilir. İşte bu nedenlerden dolayı, son olayların uzun süre devam etmemesi ve piyasalara yeni sürprizler yaratmaması gerekiyor. Aksi halde ülke olarak her birey, oluşacak ekonomik yükün bir kısmını sırtına yüklenmek zorunda kalacaktır.

Bu konuda en büyük görev, bugün yurda dönecek olan Sayın Başbakan'a düşüyor. Çünkü 10 yılda inşa edilen bir itibar ve refah düzeyi, eğer çabuk davranılmazsa ciddi yaralar alabilecektir ve şu ana kadar zaten almıştır da. Her birey, bütün kesimleri kucaklayacak mesajların verilmesini bekliyor.
Yazıya Yorum Yaz
Bu habere hiç yorum yapılmamış. İlk yorum yapan siz olun!

Son Yazıları

Tüm Yazıları
23.5.2015
Piyasalara bakarken, bizler ve sizler
Geçen hafta belki de en yoğun olduğum haftalardan biriydi. Telefonum hiç susmadı. Özellikle de dolar/TL kuru 2.60’ın altına düştüğü andan itibaren telefondaki sesler genellikle stresli ve endişeliydi. Görünen o ki 2.65 üzerinde maliyet yapmış olan çok fazla yatırımcı var. Sadece dolar değil borsa il...
22.5.2015
Galatasaray hisseleri, yatırımcılar ve brüt takas uygulaması
Dün borsada Galatasaray (GSRAY) hisse senetlerinde işlemler durduruldu. Normalde borsanın açık olduğu saatlerde, eğer şirket hisseleri gözaltı pazarında veya işlem saatleri sınırlandırılmış diğer piyasalarda değilse, alınır satılır ve fiyat hareketleri olur. Fakat zaman zaman olağan dışı fiyat ha...
21.5.2015
TCMB kararı ve FED beklentileri
Dün merakla beklenen önemli gelişmelerden biri Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun kararıydı. Merkez Bankası faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Marjinal fonlama oranı olarak bilinen üst bandı yüzde 10.75, politika faizini yüzde 7.50 seviyesinde değiştirmeyerek teyit etti. Ayrıc...
20.5.2015
Seçim ve piyasa senaryoları
Seçimlere sadece 18 gün kaldı. Türk halkı sandık başına giderek oyunu kullanacak ve ülkenin yeni yönetimini seçecek. Sonuç ne olursa olsun, sandıkta hile yapılmadığını varsayarsak, herkes sandıktan çıkan sonuca saygı duymalı. Anket şirketlerinin yaptığı son anketlerin ortalamasını aldığımızda, ka...
19.5.2015
Borsada hedefe ramak kala
Bugünkü yazımızın konusu borsa olacak. Çünkü çok önemli direnç seviyelerini aşarak yükselişini sekizinci güne taşıyan bir borsa görüyoruz. Bundan önceki dönem incelendiğinde ise, borsanın bu tür seri artışları çok sık görülen bir olay değil. Adeta seçim bitmiş, ekonomi yönetimi belli olmuş ve ekonom...
16.5.2015
Dolar ve borsada önemli hareketlerin kaynağı
Son haftanın en önemli ekonomik ve finans olayı, dolardaki sert düşüş, borsadaki yükseliş ve faizlerdeki geri çekilmeydi. Önceki hafta cuma günü başlayan ve hızlanan trend değişimi izleyen günlerde sertleşti. Özellikle ABD’den gelen tarım dışı istihdam verisi ile başlayan olumlu haberler silsilesi b...
15.5.2015
Babacan’dan sonra
Dün Türkiye Bankalar Birliği (TBB) 58. Genel Kurulu vardı. Bu kurulda TBB Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin Aydın ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan birer konuşma yaptılar. Önemli bazı bilgilerin verildiği bu kuruldan da yeni şeyler öğrendik. Hüseyin Aydın’ın yaptığı konuşma içerisinde verdiği temel...
DÖVİZ KURLARI
Para Birimi Yön Fiyat Saat
USD 2,6135 17:35
EUR 2,8665 17:35
BIST 84567 17:55
ALTIN 101,283 17:35