SON DAKİKA
haberL haberR

Yaşar ERDİNÇ

06 Haziran 2013 Perşembe

Piyasa ve ekonominin temeli: Beklentiler...

Son günlerde gündeme düşen ve piyasaları derinden etkileyen olaylar sonrasında, piyasaların ve makro ekonomik dengelerin temelini oluşturan beklentiler konusuna vurgu yapmak istiyorum.

Aslında bütün dinamikleri açıklayan tek kelime beklentilerdir. Bir ekran başına oturursunuz ve önünüze gelen bütün haber, yorum, analiz ve gelişmeler eğer beklediğiniz şekildeyse pozisyonunuzu değiştirmezsiniz. Bütün fon yöneticilerinin ve bireysel yatırımcıların aynı ekranı izlediğini varsayınız. Eğer herkes yüzde 1 enflasyon beklerken yüzde 1 enflasyon rakamı açıklanmışsa, zaten herkes bu rakamı bekleyerek almış olduğu pozisyonu değiştirmez.

Enflasyon önemli

Pozisyon değişikliğine sebep olacak şey enflasyonun beklentilerden büyük sapma göstermesidir. Örneğin, yüzde 2 veya daha fazla gelmesidir. Çünkü beklentilerin dışında bir şey olmuştur ve bu gelişme yatırım kararlarını etkiler. Eğer enflasyon oranı beklediğimden yüksek gelmişse, daha fazla faiz isteyeceğim demektir. Eğer daha fazla faiz istersem, faizler yükselecektir. Faizler yükselince hisselerin değeri düşecektir.

İşte bu tür beklenmedik bir bilgi geldiği anda piyasa ani ve panik reaksiyon verir ve bu reaksiyon gerçekten de saniyeler içinde gerçekleşir. Buna yetişmek neredeyse imkansızdır. Nitekim geçen cuma günü Taksim Gezi Parkı'nda başlayan eylem alevlenip, hafta sonunda neredeyse bütün illere yayılınca işin rengi değişmiştir. Türkiye'nin geleceğine dönük beklentilerde de önemli değişiklik olmuştur. Bu değişiklik siyaset fay hattının hareketlenmiş olmasıdır.

Yeni dengeler olur

Unutmayınız ki piyasalar bu tür durumlara aniden yakalandıkları için saniyeler içinde reaksiyon verseler de pozisyonlarını değiştiremezler. Artık piyasa yeni beklentilere göre pozisyonlarını ayarlama çalışmasına girer ve bu bir süre devam eder. Artık yeni bir endeks seviyesinde denge oluşur ve yeni dengede faiz oranı, kur ve borsa yeni seviyelere oturur.

Bu yeni denge seviyelerinin değişmesi ise, o dengeyi oluşturan beklentilerin değişmesiyle gerçekleşir. Reaksiyon ve yeni dengeye oturma konusu daha çok teknik dinamiklerle ilişkilidir. Fakat her teknik hareketin arkasında bir temel sebep vardır.


Kucaklayıcı mesajlar olmalı

Piyasalardaki önemli dalgalanmalar makroekonomik dengede her zaman önemli ve radikal değişim yaratmazlar. Bu tür bir değişim yaratabilmesi için, piyasalardaki dalgaların sürelerinin uzun olması gerekir. Örnekleyecek olursak, aynı şiddette bir depremin 15 saniye ya da 45 saniye sürmesi arasındaki fark gibidir. Örneğin 7 şiddetinde ve 15 saniye süren bir depremde can kaybı yaşanmazken, 45 saniye sürmesi durumunda çok büyük can kayıpları yaşanabilir. İşte bu nedenlerden dolayı, son olayların uzun süre devam etmemesi ve piyasalara yeni sürprizler yaratmaması gerekiyor. Aksi halde ülke olarak her birey, oluşacak ekonomik yükün bir kısmını sırtına yüklenmek zorunda kalacaktır.

Bu konuda en büyük görev, bugün yurda dönecek olan Sayın Başbakan'a düşüyor. Çünkü 10 yılda inşa edilen bir itibar ve refah düzeyi, eğer çabuk davranılmazsa ciddi yaralar alabilecektir ve şu ana kadar zaten almıştır da. Her birey, bütün kesimleri kucaklayacak mesajların verilmesini bekliyor.
Yazıya Yorum Yaz
Bu habere hiç yorum yapılmamış. İlk yorum yapan siz olun!

Yaşar ERDİNÇ Son Yazıları

Yaşar ERDİNÇ Tüm Yazıları
28.8.2015
Olumluya dönen piyasalar kalıcı olur mu?
Haftaya sert bir dalga ile başlayan piyasalarda dolar bir ara 2.97’ye çıkarken, Borsa İstanbul’da BİST-100 endeksi 70 bin seviyesinin altını görmüş, gösterge faiz de yüzde 11.32 seviyesine kadar yükselmişti. Gözler sürekli olarak yurtdışı borsalardaydı. Çin’de salı günü düşüş devam ederken, Ameri...
27.8.2015
Konut sektörü ve balonlar
Uzun zamandır Türkiye’de konutta bir balon olup olmadığı sorgulanıyordu. Bu tür bir soruyu sorduğunuzda balonun ne olduğunu tanımlamanız gerekiyor. “Konut fiyatları çok pahalı” demek “Konutta balon var” anlamına mı geliyor? Bu konuyu açmamız lazım. Bir sektörde fiyat pahalı olabilir ama balon olu...
26.8.2015
Sıkıntılı olabilecek iki üç aya hazır olmak lazım
Küresel piyasalarda önceki gün oluşan fırtınalar dün bir miktar hafifledi. Daha önceki yazılarımda da vurguladığım üzere, şu an Türkiye açısından durumu değerlendirirken, artık iç faktörler ve dış faktörlerin birlikte ele alınması gerekiyor. Bundan üç beş gün öncesine kadar, iç siyasi ve ekonomik fa...
25.8.2015
Küresel spazm
Bu haftaya küresel gelişmelerin ve bir anlamda küresel borsa paniğinin etkisiyle başladık. Dün borsada düşüş bir ara yüzde 5’i geçerken, gösterge faiz yüzde 11.33 seviyesine geldi. Döviz sepeti adını verdiğimiz yüzde 50 euro ve yüzde 50 dolardan oluşan sepet dün tarihi rekor kırarak 3.21 seviyesini ...
22.8.2015
Kriz nedir?
Seçim tarihi aşağı yukarı kesinleşmiş gibi duruyor. 1 Kasım 2015’te bu ülkenin insanları bir seçime daha gidecek. Bu aşamadan sonra artık AKP’nin bütün oyun planı seçimden tek parti çıkmak üzerine kurgulanmış olacak. Bu süreçte büyük bir olasılıkla önceki seçim atmosferinden çok daha sert bir atmosf...
21.8.2015
Meydanı boş bulan dolar
Dün sabah uyandığımda bilgisayarıma baktım. Genelde saat 07:00’de uyanır, hazırlığımı yapar ve BUGÜN TV’ye doğru yola çıkarım. Ama her sabah küresel piyasalarda önemli bir gelişme olup olmadığını da bilgisayarımdan kontrol ederim. Doların sabah saat 06:00 sıralarında uluslararası piyasalarda 3 TL se...
20.8.2015
Dua
Dün 8 askerimizin daha şehit olduğu haberini aldık. Ne zaman şehit haberi alsam, aklıma Yasin isimli asker gelir. Dün rahmetli babamın ordu mensubuyken oluşmuş sicil dosyası elime geçti. Bir ordu mensubu emekli olunca sicil dosyası ve hakkındaki her şey bir dosya olarak emekli olan kişiye veriliy...
SON DAKİKA HABERLERi