SON DAKİKA
haberL haberR
Yaşar ERDİNÇ
06 Haziran 2013 Perşembe
Piyasa ve ekonominin temeli: Beklentiler...
Son günlerde gündeme düşen ve piyasaları derinden etkileyen olaylar sonrasında, piyasaların ve makro ekonomik dengelerin temelini oluşturan beklentiler konusuna vurgu yapmak istiyorum.

Aslında bütün dinamikleri açıklayan tek kelime beklentilerdir. Bir ekran başına oturursunuz ve önünüze gelen bütün haber, yorum, analiz ve gelişmeler eğer beklediğiniz şekildeyse pozisyonunuzu değiştirmezsiniz. Bütün fon yöneticilerinin ve bireysel yatırımcıların aynı ekranı izlediğini varsayınız. Eğer herkes yüzde 1 enflasyon beklerken yüzde 1 enflasyon rakamı açıklanmışsa, zaten herkes bu rakamı bekleyerek almış olduğu pozisyonu değiştirmez.

Enflasyon önemli

Pozisyon değişikliğine sebep olacak şey enflasyonun beklentilerden büyük sapma göstermesidir. Örneğin, yüzde 2 veya daha fazla gelmesidir. Çünkü beklentilerin dışında bir şey olmuştur ve bu gelişme yatırım kararlarını etkiler. Eğer enflasyon oranı beklediğimden yüksek gelmişse, daha fazla faiz isteyeceğim demektir. Eğer daha fazla faiz istersem, faizler yükselecektir. Faizler yükselince hisselerin değeri düşecektir.

İşte bu tür beklenmedik bir bilgi geldiği anda piyasa ani ve panik reaksiyon verir ve bu reaksiyon gerçekten de saniyeler içinde gerçekleşir. Buna yetişmek neredeyse imkansızdır. Nitekim geçen cuma günü Taksim Gezi Parkı'nda başlayan eylem alevlenip, hafta sonunda neredeyse bütün illere yayılınca işin rengi değişmiştir. Türkiye'nin geleceğine dönük beklentilerde de önemli değişiklik olmuştur. Bu değişiklik siyaset fay hattının hareketlenmiş olmasıdır.

Yeni dengeler olur

Unutmayınız ki piyasalar bu tür durumlara aniden yakalandıkları için saniyeler içinde reaksiyon verseler de pozisyonlarını değiştiremezler. Artık piyasa yeni beklentilere göre pozisyonlarını ayarlama çalışmasına girer ve bu bir süre devam eder. Artık yeni bir endeks seviyesinde denge oluşur ve yeni dengede faiz oranı, kur ve borsa yeni seviyelere oturur.

Bu yeni denge seviyelerinin değişmesi ise, o dengeyi oluşturan beklentilerin değişmesiyle gerçekleşir. Reaksiyon ve yeni dengeye oturma konusu daha çok teknik dinamiklerle ilişkilidir. Fakat her teknik hareketin arkasında bir temel sebep vardır.


Kucaklayıcı mesajlar olmalı

Piyasalardaki önemli dalgalanmalar makroekonomik dengede her zaman önemli ve radikal değişim yaratmazlar. Bu tür bir değişim yaratabilmesi için, piyasalardaki dalgaların sürelerinin uzun olması gerekir. Örnekleyecek olursak, aynı şiddette bir depremin 15 saniye ya da 45 saniye sürmesi arasındaki fark gibidir. Örneğin 7 şiddetinde ve 15 saniye süren bir depremde can kaybı yaşanmazken, 45 saniye sürmesi durumunda çok büyük can kayıpları yaşanabilir. İşte bu nedenlerden dolayı, son olayların uzun süre devam etmemesi ve piyasalara yeni sürprizler yaratmaması gerekiyor. Aksi halde ülke olarak her birey, oluşacak ekonomik yükün bir kısmını sırtına yüklenmek zorunda kalacaktır.

Bu konuda en büyük görev, bugün yurda dönecek olan Sayın Başbakan'a düşüyor. Çünkü 10 yılda inşa edilen bir itibar ve refah düzeyi, eğer çabuk davranılmazsa ciddi yaralar alabilecektir ve şu ana kadar zaten almıştır da. Her birey, bütün kesimleri kucaklayacak mesajların verilmesini bekliyor.
Yazıya Yorum Yaz
Bu habere hiç yorum yapılmamış. İlk yorum yapan siz olun!

Son Yazıları

Tüm Yazıları
25.4.2015
Piyasalarda heyecan arttı
Geçen haftanın piyasa dinamiklerine baktığımızda çarpıcı başlıklar ortaya çıktı. En çok dikkat çeken gelişmeler… 1. Dolar yeni rekorlara imza attı. 2. Borsada BİST-100 endeksi 83500 direncini aşarak yükselişine devam etti. 3. Gösterge faiz yüzde 10.27 seviyesine çıktı. Önce dolardaki har...
24.4.2015
Yatırım yapmak ve beynin yazılımı
Yatırımcıların bana en çok sorduğu sorulardan biri “nerede alayım” veya “nerede satayım” şeklinde. Altın, dolar ya da hisse senetleri gibi enstrümanların fiyatları her an düşüyor ya da yükseliyor. Her iki durumda da, yatırımcı “alsam mı”, “satsam mı” sorularını kendine defalarca soruyor. Cenabı A...
23.4.2015
Merkez Bankası bekleneni yaptı ama
Dün ekonomiye dair en önemli gündem maddesi Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısıydı. Daha önce yazdığım “Merkez Bankası faizleri düşürür mü” başlıklı yazımda da belirttiğim üzere faizlerde bir değişikliğe gidilmedi. Son durum şöyle: Politika faizi yüzde 7.50, borçlanma faizi yü...
22.4.2015
Kaynak tartışması ve 2015 bütçesi
CHP’nin seçim beyannamesi ve bu beyanname içindeki vaatler oldukça önemli bir ses getirirken, gündemi belirleyen ana unsur oldu. Mehmet Şimşek “Kaynağı göstersinler oyumu CHP’ye vereyim” derken, ulusal basında uzmanların bütün analizleri, vaatler ve kaynak üzerineydi. Sizlere kısaca bir tablo sun...
21.4.2015
Merkez Bankası faizleri düşürür mü?
Yarın Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu’nu (PPK) topluyor. Önemli kararlar alınacak. Özellikle de faiz oranları konusunda piyasanın bundan bir ay önceki görüşleri değişmiş durumda. Ocak ayında MB enflasyonun hızlı bir gerileme yapacağını belirterek faizlerin düşüş sürecine girebileceğini belirt...
18.4.2015
AK Parti’nin dikkat çeken ekonomi başlıkları
Başbakan Davutoğlu geçen hafta içinde seçim beyannamesini açıkladı. 350 sayfa olan bu metnin içinde ekonomiye ilişkin vaatler “İstikrarlı ve Güçlü Ekonomi” başlığıyla 145-234’üncü sayfalar arasında yer alıyor. “Büyüme Ve Makroekonomik İstikrar” alt başlığında önce icraatlar anlatılmış. Fakat burada ...
17.4.2015
Fatura
Bugünlerde ekonomi gündemi ısındı. Şüphe yok ki; baş sorumlu dolardaki hareketler. Ekonominin temel dengelerini ve bu dinamikler içinde kur ve faizin nasıl bir etki yarattığını anlamak halkımız açısından büyük önem arz ediyor. Ekonomi köşe yazarlarını anlamak genelde zordur. Bütçe açığı, cari açı...
DÖVİZ KURLARI
Para Birimi Yön Fiyat Saat
USD 2,7192 18:39
EUR 2,955 18:39
BIST 85551 17:55
ALTIN 102,862 13:37