SON DAKİKA
haberL haberR
Yaşar ERDİNÇ
06 Haziran 2013 Perşembe
Piyasa ve ekonominin temeli: Beklentiler...
Son günlerde gündeme düşen ve piyasaları derinden etkileyen olaylar sonrasında, piyasaların ve makro ekonomik dengelerin temelini oluşturan beklentiler konusuna vurgu yapmak istiyorum.

Aslında bütün dinamikleri açıklayan tek kelime beklentilerdir. Bir ekran başına oturursunuz ve önünüze gelen bütün haber, yorum, analiz ve gelişmeler eğer beklediğiniz şekildeyse pozisyonunuzu değiştirmezsiniz. Bütün fon yöneticilerinin ve bireysel yatırımcıların aynı ekranı izlediğini varsayınız. Eğer herkes yüzde 1 enflasyon beklerken yüzde 1 enflasyon rakamı açıklanmışsa, zaten herkes bu rakamı bekleyerek almış olduğu pozisyonu değiştirmez.

Enflasyon önemli

Pozisyon değişikliğine sebep olacak şey enflasyonun beklentilerden büyük sapma göstermesidir. Örneğin, yüzde 2 veya daha fazla gelmesidir. Çünkü beklentilerin dışında bir şey olmuştur ve bu gelişme yatırım kararlarını etkiler. Eğer enflasyon oranı beklediğimden yüksek gelmişse, daha fazla faiz isteyeceğim demektir. Eğer daha fazla faiz istersem, faizler yükselecektir. Faizler yükselince hisselerin değeri düşecektir.

İşte bu tür beklenmedik bir bilgi geldiği anda piyasa ani ve panik reaksiyon verir ve bu reaksiyon gerçekten de saniyeler içinde gerçekleşir. Buna yetişmek neredeyse imkansızdır. Nitekim geçen cuma günü Taksim Gezi Parkı'nda başlayan eylem alevlenip, hafta sonunda neredeyse bütün illere yayılınca işin rengi değişmiştir. Türkiye'nin geleceğine dönük beklentilerde de önemli değişiklik olmuştur. Bu değişiklik siyaset fay hattının hareketlenmiş olmasıdır.

Yeni dengeler olur

Unutmayınız ki piyasalar bu tür durumlara aniden yakalandıkları için saniyeler içinde reaksiyon verseler de pozisyonlarını değiştiremezler. Artık piyasa yeni beklentilere göre pozisyonlarını ayarlama çalışmasına girer ve bu bir süre devam eder. Artık yeni bir endeks seviyesinde denge oluşur ve yeni dengede faiz oranı, kur ve borsa yeni seviyelere oturur.

Bu yeni denge seviyelerinin değişmesi ise, o dengeyi oluşturan beklentilerin değişmesiyle gerçekleşir. Reaksiyon ve yeni dengeye oturma konusu daha çok teknik dinamiklerle ilişkilidir. Fakat her teknik hareketin arkasında bir temel sebep vardır.


Kucaklayıcı mesajlar olmalı

Piyasalardaki önemli dalgalanmalar makroekonomik dengede her zaman önemli ve radikal değişim yaratmazlar. Bu tür bir değişim yaratabilmesi için, piyasalardaki dalgaların sürelerinin uzun olması gerekir. Örnekleyecek olursak, aynı şiddette bir depremin 15 saniye ya da 45 saniye sürmesi arasındaki fark gibidir. Örneğin 7 şiddetinde ve 15 saniye süren bir depremde can kaybı yaşanmazken, 45 saniye sürmesi durumunda çok büyük can kayıpları yaşanabilir. İşte bu nedenlerden dolayı, son olayların uzun süre devam etmemesi ve piyasalara yeni sürprizler yaratmaması gerekiyor. Aksi halde ülke olarak her birey, oluşacak ekonomik yükün bir kısmını sırtına yüklenmek zorunda kalacaktır.

Bu konuda en büyük görev, bugün yurda dönecek olan Sayın Başbakan'a düşüyor. Çünkü 10 yılda inşa edilen bir itibar ve refah düzeyi, eğer çabuk davranılmazsa ciddi yaralar alabilecektir ve şu ana kadar zaten almıştır da. Her birey, bütün kesimleri kucaklayacak mesajların verilmesini bekliyor.
Yazıya Yorum Yaz
Bu habere hiç yorum yapılmamış. İlk yorum yapan siz olun!

Son Yazıları

Tüm Yazıları
1.7.2015
Hisse alırken
Bir hisse alacağınız zaman nelere dikkat etmelisiniz? Bu soruyu dün Twitter’dan @erhanca rumuzlu bir okuyucum sordu. Tabii ki 148 harf sınırı olan bir platformdan bu soruya cevap vermek çok zor. Birden çok tweet attığınızda da karışıklık oluyor, bazıları okunuyor, bazıları okunmuyor ve yanlış anlama...
30.6.2015
Yunanistan şoku ve uluslararası piyasaların ilk günü
Geçen cuma günü piyasalarımız kapandıktan sonra, bomba gibi bir haber yatırım camiasını hareketlendirdi. Yunanistan Başbakanı Tsipras, Troyka’nın (AB komisyonu, Avrupa Merkez Bankası ve IMF) öne sürdüğü yardım ve borcun vadesini uzatma şartlarını kabul etmemiş, referandum kararı almıştı.   Bu...
27.6.2015
Piyasalarda haftanın özeti ve beklentiler
Geçen haftaki önemli gelişmelere göz atmakta ve bu gelişmelerin piyasalar üzerinde yarattığı etkiyi değerlendirmekte fayda var. Bu tür bir bakış açısı önemlidir çünkü piyasaların geçmişte neye nasıl reaksiyon verdiklerinin analizi, geleceğe ilişkin öngörülerde bulunabilmemizi sağlamaktadır. Geçti...
26.6.2015
Kol kesmek ya da kesmemek: Yunanistan
Yunanistan konusunda sizlerden sorular geliyor. Kimileri bu ülkede ne olup bittiğini anlamaya çalışırken, kimileri euro’dan çıkışın ne demek olduğunu soruyorlar ve bizi nasıl etkileyeceğini merak ediyorlar. Yunanistan’a daha önce yardım etmiş ve şu an alacaklıları temsil eden üç kurum var. Bunla...
25.6.2015
Borsanın son dinamikleri
Dün piyasalar açılmadan önce web sitemde bir yorum yazarak, borsanın yukarı gitmekte zorlandığına dikkat çekmiş ve endeksin 81.500 seviyelerine kadar gerileyebileceğini vurgulamıştım. Ama yine de piyasalarda tam tersi gelişmeler olabildiğini aktararak 84 binin aşılmasının kimseyi şaşırtmaması gerekt...
24.6.2015
Merkez Bankası cephesinde yeni bir şey yok ama
Dün piyasalar açısından önemli bir gündü. Merkez Bankası, yaptığı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faizlerde hiçbir değişikliğe gitmedi. Ayrıca, zorunlu karşılık ve depo oranları da olduğu şekilde kaldı. Piyasanın beklentisi de bu yönde olduğu için, dikkatler açıklama metnine yoğunlaştı. ...
23.6.2015
Bir taşla iki kuş senaryosu
AKP ve MHP koalisyonu kuruluyormuş. Basının yalancısıyım. Öyle diyorlar. AKP nasıl bir taşla iki kuş vurur? Neden MHP ile koalisyona can simidi gibi sarıldılar? AKP-MHP koalisyonu kurulduğunda; MHP: Haydi bakalım yolsuzlukların üzerine gideceğiz… AKP: Tabii ki gideceğiz de birkaç dakika bek...
DÖVİZ KURLARI
Para Birimi Yön Fiyat Saat
USD 2,6865 17:13
EUR 2,9735 17:13
BIST 81682 17:55
ALTIN 100,899 17:13