SON DAKİKA
haberL haberR

Yaşar ERDİNÇ

06 Haziran 2013 Perşembe

Piyasa ve ekonominin temeli: Beklentiler...

Son günlerde gündeme düşen ve piyasaları derinden etkileyen olaylar sonrasında, piyasaların ve makro ekonomik dengelerin temelini oluşturan beklentiler konusuna vurgu yapmak istiyorum.

Aslında bütün dinamikleri açıklayan tek kelime beklentilerdir. Bir ekran başına oturursunuz ve önünüze gelen bütün haber, yorum, analiz ve gelişmeler eğer beklediğiniz şekildeyse pozisyonunuzu değiştirmezsiniz. Bütün fon yöneticilerinin ve bireysel yatırımcıların aynı ekranı izlediğini varsayınız. Eğer herkes yüzde 1 enflasyon beklerken yüzde 1 enflasyon rakamı açıklanmışsa, zaten herkes bu rakamı bekleyerek almış olduğu pozisyonu değiştirmez.

Enflasyon önemli

Pozisyon değişikliğine sebep olacak şey enflasyonun beklentilerden büyük sapma göstermesidir. Örneğin, yüzde 2 veya daha fazla gelmesidir. Çünkü beklentilerin dışında bir şey olmuştur ve bu gelişme yatırım kararlarını etkiler. Eğer enflasyon oranı beklediğimden yüksek gelmişse, daha fazla faiz isteyeceğim demektir. Eğer daha fazla faiz istersem, faizler yükselecektir. Faizler yükselince hisselerin değeri düşecektir.

İşte bu tür beklenmedik bir bilgi geldiği anda piyasa ani ve panik reaksiyon verir ve bu reaksiyon gerçekten de saniyeler içinde gerçekleşir. Buna yetişmek neredeyse imkansızdır. Nitekim geçen cuma günü Taksim Gezi Parkı'nda başlayan eylem alevlenip, hafta sonunda neredeyse bütün illere yayılınca işin rengi değişmiştir. Türkiye'nin geleceğine dönük beklentilerde de önemli değişiklik olmuştur. Bu değişiklik siyaset fay hattının hareketlenmiş olmasıdır.

Yeni dengeler olur

Unutmayınız ki piyasalar bu tür durumlara aniden yakalandıkları için saniyeler içinde reaksiyon verseler de pozisyonlarını değiştiremezler. Artık piyasa yeni beklentilere göre pozisyonlarını ayarlama çalışmasına girer ve bu bir süre devam eder. Artık yeni bir endeks seviyesinde denge oluşur ve yeni dengede faiz oranı, kur ve borsa yeni seviyelere oturur.

Bu yeni denge seviyelerinin değişmesi ise, o dengeyi oluşturan beklentilerin değişmesiyle gerçekleşir. Reaksiyon ve yeni dengeye oturma konusu daha çok teknik dinamiklerle ilişkilidir. Fakat her teknik hareketin arkasında bir temel sebep vardır.


Kucaklayıcı mesajlar olmalı

Piyasalardaki önemli dalgalanmalar makroekonomik dengede her zaman önemli ve radikal değişim yaratmazlar. Bu tür bir değişim yaratabilmesi için, piyasalardaki dalgaların sürelerinin uzun olması gerekir. Örnekleyecek olursak, aynı şiddette bir depremin 15 saniye ya da 45 saniye sürmesi arasındaki fark gibidir. Örneğin 7 şiddetinde ve 15 saniye süren bir depremde can kaybı yaşanmazken, 45 saniye sürmesi durumunda çok büyük can kayıpları yaşanabilir. İşte bu nedenlerden dolayı, son olayların uzun süre devam etmemesi ve piyasalara yeni sürprizler yaratmaması gerekiyor. Aksi halde ülke olarak her birey, oluşacak ekonomik yükün bir kısmını sırtına yüklenmek zorunda kalacaktır.

Bu konuda en büyük görev, bugün yurda dönecek olan Sayın Başbakan'a düşüyor. Çünkü 10 yılda inşa edilen bir itibar ve refah düzeyi, eğer çabuk davranılmazsa ciddi yaralar alabilecektir ve şu ana kadar zaten almıştır da. Her birey, bütün kesimleri kucaklayacak mesajların verilmesini bekliyor.
Yazıya Yorum Yaz
Bu habere hiç yorum yapılmamış. İlk yorum yapan siz olun!

Yaşar ERDİNÇ Son Yazıları

Yaşar ERDİNÇ Tüm Yazıları
25.7.2015
İnanmazsanız Deneyin
Geçen hafta piyasalar açısından yine oldukça negatif bir haftaydı. Dolar yeniden 2.75’in üzerine çıkarken, BİST-100 endeksi 80.500 seviyesinin altına indi ve en düşük 77.726 seviyesini gördü. Tüm bu gelişmelerin tek bir sebebi yoktu. Birçok iç ve dış faktör geçen haftaki tabloyu ortaya çıkarttı. ...
24.7.2015
Oturan Boğa ve Meteoroloji
Eylül ayı gelince, Kızılderililer toplanıp liderleri olan Oturan Boğa’ya gitmişler. “Bu yıl kış nasıl geçecek? Topladığımız odun yeter mi” diye sormuşlar. Oturan Boğa; “Yarın güneş batınca burada toplanın, bu gece değerlendirme yapacağım” demiş. Ertesi gün toplantı öncesinde gizlice cep telefonuyla ...
23.7.2015
Bozulan güven ortamı ve ekonominin dayanma gücü
Güzel ülkemizin üzerini yine kara bulutlar sardı. Önce Suruç’ta 32 canımızı kaybettik, ardından da henüz nedenini bilmediğimiz şekilde iki polisimiz şehit oldu. Dün de Twitter’a yasak geldi. Neler olup bitiyor? Nereye gidiyoruz? Sıradan insanın kafasında cevaplayamadığı çok fazla soru var. Dış ilişk...
22.7.2015
Altın neden düştü, ne zaman yükselişe geçer?
Geçen haftanın başında altın çok sert bir düşüş yaptı. Bu düşüş elbette ki özellikle foreks piyasalarında işlem yapan yatırımcılar için adeta öldürücü bir darbeydi. Çünkü altın 1.142 dolar seviyesindeki desteğinde hareket ediyordu. Bu olayı örnek alarak yatırımcıların unutmaması ve uygulamakta kusur...
21.7.2015
Bayram sonrasındaki piyasa dalgaları
Bayram bitti ve hemen ertesinde Şanlıurfa’nın Suruç ilçesindeki menfur saldırı ile uyandık. Bu katliamda hayatını kaybeden insanlarımıza Allah’tan rahmet ve yaralılara da acil şifalar diliyorum. Bayram sonrasında konumuz gereği yine ekonomiye ve özellikle de dalga boyları artan piyasalara odaklan...
18.7.2015
Üniversiteye girecek olan gençlerle baş başa
Üniversiteye girmek üzere olan genç arkadaşlarıma 25 yıllık bir eğitimci tecrübesiyle bazı önemli tavsiyelerde bulunmak istiyorum. Üniversite sınavlarına ilişkin puanlarınız geldi. Kimileriniz girmeyi hayal ettiği üniversite ya da bölümü tutturabildi, kimileriniz de üniversiteye girecek puanı aldı a...
17.7.2015
Bayram, borsa ve dolar
Bugün bayram, hepinizin mübarek Ramazan Bayramı’nı candan kutluyorum. Dilerim bu bayram ve diğer tüm bayramlar, milletimize ve tüm dünya insanlığına huzur ve barış getirir. Normal şartlar altında aslında bayramın ilk günü bayram yazısı yazmam lazım. Genelde de “Ah o eski bayramlar” cümlesiyle baş...